本年要花3250亿好意思元！好意思股科技巨头砸钱烧AI，股价却顶不住了

着手丨财通社

Meta ( META )、微软 ( MSFT )、亚马逊 ( AMZN ) 和谷歌母公司 Alphabet ( GOOG ) 计算将在2025年累计消耗3250亿好意思元的成本支拨和投资，以抓续悉力于诱骗东谈主工智能基础纪律。

总的来说，这比这些公司论述的2024年支拨约2230亿好意思元增长了46%。

科技巨头们以为，从永恒来看，悉数这些支拨都将带来去报。但投资者最近却不那么笃定了。

陈述时期表的不笃定性，以及对于如斯高额支拨是否实在合理的抓续争论，激勉了东谈主们对最近几期收益的担忧。

正派投资者仔细疑望科技巨头在东谈主工智能限度的大都支拨之际，这些公司对来年的投资却超出了预期。

举个例子：DeepSeek。

这家中国初创公司上周推出了开源东谈主工智能模子，与OpenAI相忘形，但价钱却低得多，此举引起商场震动。由于该模子激勉了东谈主们对科技巨头在东谈主工智能基础纪律上参加巨资的根由的质疑，科技股全线抛售。

但DeepSeek 的惊喜似乎并未影响科技公司的大笔支拨谋划。

亚马逊是该集团迄今为止成本投资最大的消费者，其2024年投资额将达到780亿好意思元，远远超越微软的560亿好意思元和Alphabet的530亿好意思元。

计算改日，亚马逊在周四晚间的财报电话会议上暗示，其最近一个季度的263亿好意思元支拨“合理代表了”其2025年的投资谋划，这意味着本年的投资总数将达到约1050亿好意思元。

亚马逊首席扩张官安迪·贾西暗示：“这些成本支拨的绝大部分都用于AWS（亚马逊采集管事，亚马逊的云部门）的东谈主工智能。毫无疑问，东谈主工智能代表着自云诡计以来最大的机遇，也可能是自互联网以来最大的时候升沉和交易机遇。”

周五，亚马逊股价下落逾4%。

上个月底，Meta阐述将在2025年参加600亿至650亿好意思元，这比该公司之前向投资者预期的本年380亿至400亿好意思元的投资额有了大幅增多。

首席扩张官马克·扎克伯格暗示，公司最终将参加“数千亿好意思元”来“永远投资东谈主工智能基础纪律”。其中包括投资诱骗大型数据中心，举例在路易斯安那州诱骗一个面积与曼哈顿畸形的新纪律。

根据伦敦证券交往所的数据，谷歌周二暗示，计算本年的支拨将达到750亿好意思元，比华尔街预期跳跃约30%。Alphabet股价在周三晓谕这一讯息后下落了7%。

由于微软的东谈主工智能管事难以取得发展能源，投资者也对微软的支拨暗示了一些担忧。

该公司在2024财年（限制6月31日）的支拨接近560亿好意思元，主要源于东谈主工智能，再加上与东谈主工智能有关的收入低于预期，导致股价在旧年夏天事迹公布后暴跌。

微软最近公布了其第二财季事迹，成果娇傲，这家科技巨头迄今已消耗了2025年计算800亿好意思元成本支拨中的420亿好意思元。受此事迹影响，该公司股价下落了 6%。

投资者为怎么此不安？因为这些公司平直从东谈主工智能功能中产生的收入仍不豁达。

当被问及Meta如何将东谈主工智能货币化时，该公司的回答毛糙是“先用钱，以后再操心”。

Meta首席财务官Susan Li 1月29日在财报电话会议上暗示：“咱们对Meta AI的早先热心点实践上是打造出色的消费者体验，坦率地说，这亦然咱们当今悉数元气心灵地点。”

“我以为，跟着时期的推移，这里将会出现畸形明显的盈利契机，包括付费保举和优质居品，但这并不是咱们当今开发Meta AI的重心，”她补充谈。

尽管阑珊明确性，但Meta股价在其盈利论述发布后高潮，因为该公司指出，其面向告白商的AI器用使用量飞快增多，从六个月前的100万增多到400万。

摩根大通的Doug Anmuth暗示，“东谈主工智能投资的陈述在Meta的中枢告白业务中比谷歌更为明显”。

谷歌首席财务官阿纳特·阿什肯纳皆在财报电话会议上暗示，该公司的云部门“每年从东谈主工智能基础纪律和生成式东谈主工智能惩办有缱绻中创造数十亿好意思元的收入”，但莫得败露具体细节。阿什肯纳皆补充说，对谷歌云东谈主工智能居品的需求超越了产能。该公司拒却复兴对于其东谈主工智能收入的问题。

亚马逊的贾西在谈到公司改日一年的1050亿好意思元支拨时暗示，“从中永远来看，咱们的业务、客户和激动都会很倨傲，因为咱们正在追求东谈主工智能限度的成本契机和交易契机”，但他并莫得具体施展东谈主工智能对收入的孝顺有多大。

与此同期，微软在最近的季度收益论述中暗示，限制12月31日，其通盘AI业务（包括Azure AI 管事以过头他Copilot和生成式AI居品）的年收入动手率超越了130亿好意思元。

微软暗示，东谈主工智能为其Azure收入增长孝顺了13个百分点，比上年增长了31%。微软东谈主工智能收入部分来自OpenAI的开心。OpenAI我方的盈利之路并不豁达，因为这家东谈主工智能初创公司算计，2024年它将蚀本50亿好意思元，而收入仅为37亿好意思元。

尽管投资者对东谈主工智能支拨进行了严格审查，但华尔街分析师仍对大型科技股抓乐不雅魄力。雷蒙德·詹姆斯分析师在2月3日的一份论述中写谈，天然“货币化问题仍然存在”，但“有凭证标明 [公司] 正在迟滞差距。”

摩根士丹利分析师暗示，科技公司支拨的不断增长“增强了东谈主工智能/云诡计成本支拨股票的牛市根由”。

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